方正证券：外资开始涌入具备赚钱效应的A股 有望迎来久违的并行周期

7%。

我们普遍认为，5月底鲜菜供给放生产量造成的鲜菜商品价格不断走到弱对CPI环比资料造成了一定拖累，但羊肉商品价格已倒数两月底对CPI构成于是以向拖动，在此之后对于中的央收储、生产成本调减及亚太地区粮价的涨否时会转移至乳品商品价格等因素否时会加快乳品拐点到来的问题上没人高度重视。整体CPI下同涨0.9%，与上月底总体，环比增为速降至了0.1%，这说明我国的整体CPI仍颇为稳定，理论上财政赤字低水平颇为温和，财政赤字心理压力颇为极难。

5月底PPI下同涨6.4%，市场竞争完全一致预料6.3%，成交量较上月底降至1.6个往年，国家所有下同成交量降至2.2个往年至8.1%，生活资料下同涨1.2%，较上月底下降0.2个往年；从环比上来看，4月底PPI环比涨0.1%，成交量较上月底变小了0.5%，倒数两月底成交量变小，国家所有环比成交量0.1%，成交量较上月底变小0.7%，生活资料商品价格环比涨0.3%，成交量较下降0.1%。

具体来看，采掘工运输业下同降至正因如此国家所有下同的降至是造成 PPI 下同降至的主要因素，煤炭开采和洗选运输业涨37.2%，降至16.2个往年；有色金属采掘和压延造纸运输业涨10.4%，降至6.4个往年；的石油煤炭及其他燃料造纸运输业涨34.0%，降至4.7个往年。欧宾夕法尼亚州家稳价保供措施效用相比，但在亚太地区大宗商品商品价格仍高位长周期性的但时会，上游稳价心理压力仍存。

没人注意的是，5月底PPI降至幅度在此之后弱于预料，这其中的一方两方似乎是尽管国家所有商品价格出现降至，但在亚太地区大宗商品商品价格仍保持稳定高位的但时会，其降至幅度相比弱于市场竞争预料；另一方两方，生活资料月内保持温和下行支线，涨价韧性较佳，这说明理论上原材料涨价向中下游传递信息的出口处随之通畅，但市场竞争对此的预料稍微不足。

5月底PPI-CPI剪刀差4.3%，较上月底在此之后变小1.6个往年，倒数第7个月底增高。“剪刀差”的增高是原料涨价向中下游传递信息的流程，这也侧两方验证了理论上上游向中下游的传递信息于是以随之通畅。

对比美5月底财政赤字资料来看，宾夕法尼亚州劳工部人口为120人公布5月底宾夕法尼亚州CPI资料：宾夕法尼亚州5月底CPI下同增为大8.6%， 前值8.3%，市场竞争预料8.2%；整体CPI下同增为6%， 前值6.2%，市场竞争预料5.9%。宾夕法尼亚州5月底CPI再破始自高点，自始近40年新纪录。我们反复强调，中的美理论上寄居不同的政治经济长周期内，曾受此冲击，中的美本国国际货币基金组织也保持稳定不同的长周期内，而理论上宾夕法尼亚州财政赤字急升的局两方主要就是由于始自超发的本国货币再加，而欧宾夕法尼亚州家财政赤字低水平整体极难一方两方正因如此禽流感后曾央行颇为克制的本国国际货币基金组织，另一方两方则是欧宾夕法尼亚州家坚定不移全两方推行保供稳价的政策所冲击。

我们普遍认为，理论上宾夕法尼亚州在高科技子公司的带领下，已度过一轮政治经济下行支线长周期，在依赖于属于自己政治经济带电粒子的但时会，只能靠超发本国货币来夹住禽流感后曾内的政治经济，而随着本国国际货币基金组织的收紧，宾夕法尼亚州政治经济未来的下一阶段停滞已较难避免；而理论上欧宾夕法尼亚州家保持稳定第三次政治经济长周期内，政治经济带电粒子踏入相当程度转同型，高新科技企运输业将接棒此前的地产商、基建，承担起主要的政治经济带电粒子，尽管曾受禽流感冲击，这一进程被相比阻碍，但随着禽流感冲击的逐步减退，理论上政治经济已经踏入进行时。

从美股的历史进程来看，美新兴电子运输业带领美政治经济走到强的十年也是美股在FAANG带领下走到鸡的“黄金十年”，而在理论上欧宾夕法尼亚州家政治经济随之完成筑底，将会踏入进行时前夕，A股也将将会踏入久违的下行支线长周期。而于数亦同日在外盘广泛走到弱的但时会，“淡V”也就是说，放生产量涨，走到回难得的分立行情，K支线复合呈现“水鸡炮”有机体，弱小特征相比，在此之后若生产量能再次扣留，A股还将延续下行支线。

配置方针

亦同同业裂谷更进一步护盘，带领市场竞争走到回“淡V”也就是说，并正因如此摩托车、的石油的石油化工等裂谷热衷于，短支线于数还将在此之后冲高，并将会两方对半年支线郊外的心理压力，能否跨过半年支线，生产量能能否在此之后扣留是更为重要，无论于数是冲高降至还是在此之后长周期性盘升，生产量能必须扣留。

亦同西进资金净流入39.44亿，

其中的沪市净流入36.38亿，淡市净流入3.07亿。在四周市场竞争广泛走到弱的但时会，外资开始剧增具备借钱effect的A股，随着欧宾夕法尼亚州家金融市场市场竞争借钱effect的逐步增为强，在此之后A股将在此之后承担欧宾夕法尼亚州家外资金的蓄水池。配置上，消解基准，高度重视的单，逢较差高度重视同业、基础教育、TMT、消费电子、稀土、高新、的石油化工等及“三较差”股，回避近期成交量过高股及垃圾股。

择时模拟股票复合

上图像1：2022模拟股票复合

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上图像2：复合相对沪淡300收益上图

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