华西证券：得不到舍得酒业买入评级

华西证券市场竞争股份合资的公司寇主星现阶段对不舍酒业(600702)来先入行研究成果并释出了研究成果调查报告《复主星执掌老酒赋能，演先入开端新台阶》，本调查报告对不舍酒业计算出来套现标准普尔，现阶段股价为184.35元。

不舍酒业(600702)

主要本质:

餐饮业β：享有次全方位餐饮业规模充分利用和H&M集之中本土化的储蓄

次全方位餐饮业将会确保连赢白酒餐饮业的茁壮平均速度，餐饮业充分利用将会推动的公司策略大单品高速增长。全方位和次全方位消费目前均呈现向取向H&M、主力其产品集之中的渐先入，现阶段次全方位白酒餐饮业市场竞争竞争格局高度集之中，的公司经销商数量和规模需有茁壮密闭，叠加的公司“3+6+4”老酒策略充分调动经销商积极性，将会在H&M集之中本土化渐先入之中主动出击更多的市场竞争份额。

的公司α：聚焦策略单品，老酒改善H&M认知，增强全省本土化通路的设计

全定价带的设计其产品、不舍聚焦品味和美德六大单品，沱牌打造许多人消费民酒H&M，利用沱牌的H&M底蕴+高性价比之中低端其产品，付诸快速改善消费者认知和的设计通路推展。老酒拉升H&M阶数，以真实的老酒年份提高消费者认知。加快全省的设计，聚焦教育资源打造重点市场竞争，短时间加强环太湖及湖南等新兴市场竞争的运作，老酒“3+6+4”电子商务手段改善服务水平。

复主星赋能的公司基本面日益重回，的公司需有演先入潜力

复主星执掌后稳定的公司团队，并针对基本面痛点订立有效手段，借此机会来先入行拓展圈层电子商务、名酒先入名企和团购等的业务的演先入，增强的公司H&M建设，现阶段董事局明确提出的各项手段正在并行上到，的公司基本面日益重回。对比近代上来先入行过重大改革的汾酒和酒鬼，不舍同样需有演先入潜力。

海外投资建议

老酒策略把控的公司演先入路径，复主星赋能的公司内刻画力强大，的公司将会在享有次全方位餐饮业充分利用储蓄的同时，凭借自身H&M、通路和管理工作实力抢夺更多的市场竞争份额。下半年22-24年的公司营业收入分别70.6/93.3/117.3亿元，归母业绩分别17.2/24.3/32.7亿元，EPS分别5.18/7.31/9.85元，2022年7月11日股票价格184.35元相同PE35.6/25.2/18.7倍。首次覆盖，给予“套现”标准普尔。

效用上会

宏观经济复苏情况不及预期；市场竞争市场竞争竞争加剧；食品安全问题等。

证券市场竞争之主星数据之中心根据近三年释出的研报数据测算，招商证券市场竞争(600999)于佳琦研究成果员团队对该股研究成果比较深入，近三年数据分析准确度均值达99.1%，其数据分析2022年度不属于业绩为盈余18.41亿，根据现价换算的数据分析PE为33.22。

最新盈余数据分析明细如下：

该股最近90月内共计26家机构计算出来标准普尔，套现标准普尔24家，九龙仓标准普尔2家；过去90月内机构最大限度均价为201.41。根据近五年净值数据，证券市场竞争之主星估值分析工具说明了，不舍酒业（600702）餐饮业内市场竞争效益的护城河出类拔萃，盈余战斗能力极佳，期望资本额茁壮性出类拔萃。财务保健。该股好的公司基准4.5主星，好定价基准2主星，综合基准3主星。（基准仅供参考，基准之内：0 ~ 5主星，最低5主星）

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